Điểm tin ngày 23/6/2009

1. Công ty Chứng khoán nhận định thị trường ngày 23/6
Chứng khoán VNDirect: Dựa trên phân tích kỹ thuật, đồ thị chỉ số VN-Index đang xuất hiện những tín hiệu xấu khi hình thành một đỉnh mới thấp hơn đỉnh cũ 525 điểm. Một xu thế giảm giá ngắn hạn đang được hình thành, nhưng thị trường sẽ khó có thể giảm sâu.
Trước mắt, ngưỡng 425 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ mạnh cho chỉ số này có thể bật lại và tăng điểm. Thời điểm đó nhiều khả năng xảy ra vào các phiên cuối tuần này, tuy nhiên động thái bắt đáy các bluechips có thể khiến sự hồi phục ngắn hạn diễn ra nhanh hơn.
Một vài bluechips sẽ quay về mức giá tương đương thời điểm VN-Index dưới 400 nếu tiếp tục giảm sàn phiên ngày mai và chúng ta sẽ sớm thấy lượng cầu trở lại với những cổ phiếu này.
Nhưng dù thế nào, thị trường đang phát đi những tín hiệu xấu và giai đoạn này rủi ro giảm giá là nhiều hơn, do đó chiến lược hợp lý bây giờ là không nên nắm giữ quá nhiều cổ phiếu trong tài khoản. Việc mua thêm cũng cần phải cân nhắc kỹ. Thị trường vẫn luôn tồn tại cơ hội và không cần thiết phải quá vội vàng với điều kiện thị trường hiện tại.
2. Vàng lên hay xuống? Quan điểm của hai chuyên gia quản lý quỹ Sprott Asset và GFMS Ltd
Vàng đã thể hiện là một tài sản tuyệt vời trong vòng một năm qua để đầu tư. Khi thị trường tài chính sụp đổ, vàng vẫn giữ nguyên giá trị và chứng tỏ nó là vật trú ẩn an toàn. Tại thời điểm này vàng lại thể hiện một giai đoạn biến động khác khi lên tới gần 1.000$ rồi giảm trở lại. Ngưỡng đỉnh 1.033$ vẫn chưa bị phá vỡ bởi vàng thất bại trong việc tìm kiếm cách phá vỡ 1.000$ tâm lý.Vàng đã thể hiện là một tài sản tuyệt vời trong vòng một năm qua để đầu tư. Khi thị trường tài chính sụp đổ, vàng vẫn giữ nguyên giá trị và chứng tỏ nó là vật trú ẩn an toàn. Tại thời điểm này vàng lại thể hiện một giai đoạn biến động khác khi lên tới gần 1.000$ rồi giảm trở lại. Ngưỡng đỉnh 1.033$ vẫn chưa bị phá vỡ bởi vàng thất bại trong việc tìm kiếm cách phá vỡ 1.000$ tâm lý.
Với quan điểm ủng hộ vàng lên, chúng ta hãy xem xét các nhìn của John Embry, nhà quản lý quỹ Sprott Asset Management. Ông này cho rằng nhà đầu tư nên mua vàng bởi những lý do sau đây. Vàng luôn luôn thể hiện là một thứ tiền tệ ổn định. Rõ ràng, trong thời điểm hiện nay, đồng đô la và những đồng tiền khác đang chưa thực sự rõ ràng sức mạnh khiến vàng như một vật trú ẩn an toàn.
Embry là giám đốc đầu tư của Sprott Asset Management, một trong những quỹ liên quan nhiều đến nghiệp vụ kinh doanh vàng từ những năm 1970 và đã dự đoán chắc chắn những đợt tăng giá của vàng trong thời gian gần đây.
Ý của Embry thể hiện như sau: Những ngân hàng trung ương đang in hàng nghìn tỷ đô la, với nhiều chiến dịch cứu trợ những thể chế tài chính của họ. Kết quả là đồng tiền mất sức hỗ trợ và tăng khả năng lạm phát. Tại thời điểm siêu lạm phát, các nhà đầu tư bắt đầu đổ tiền vào lưu trữ giá trị tài sản vào vàng, ông cho rằng nhu cầu đầu tư này còn vượt lên khỏi sức đầu tư vàng vật chất thông thường.
Thêm vào đó, ngành công nghiệp khai mỏ đã giảm hoặc giữ nguyên sản lượng khai thác vàng trong vài năm trở lại đâu. Một đồng đô la hiện nay mua được ít vàng hơn và điều này sẽ đẩy giá vàng lên cao. Ông cũng nhận định vàng sẽ ở vào mức 1.500$ trong 12 hoặc 18 tháng tới. Còn sau đó thì chưa ai có thể dám chắc được.
Ông cũng cho rằng đà tăng giá của vàng còn được ủng hộ từ các ngân hàng trung ương. Những ngân hàng trung ương của các nước phương Tây đang dấu diếm việc dìm giá vàng trong những năm gần đây và họ để vàng phải chịu nhiều sức ép. Thực tế, lượng nắm giữ vàng của họ đang thấp hơn so với mức họ công bố. Tại thời điểm này, những nền kinh tế của phương Đông như Trung Quốc không đồng ý với việc đồng đô la Mỹ giảm giá và vì thế họ tăng dự trữ vàng.
Với quan điểm ủng hộ vàng giảm giá, Paul Walker là giám đốc tư vấn GFMS Ltd tại London cho rằng, ông không ủng hộ vàng tăng giá. Ông này chỉ ra những rủi ro lớn mà vàng có thể gặp phải trong thời gian gần đây.
Thị trường vàng tăng giá hiện nay đang được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư. Lực mua vàng vật chất và trang sức đang giảm mạnh bởi giá vàng tăng quá cao. Sản lượng khai mỏ vàng có thể giảm nhưng nó đã đáp ứng đủ nhu cầu vàng vật chất.
Ông cho rằng câu hỏi hiện nay đặt ra đối với vàng là nên đầu tư bao nhiêu vào vàng, liệu nó có hợp lý không và điều gì sẽ xảy ra khi nhu cầu đầu tư vàng chuyển từ tích cực sang hướng thờ ơ hoặc rời bỏ thị trường.
Ông đặt ra hai kịch bản, một là khi nền kinh tế đi xuống, những tài sản tài chính nợ xấu sẽ khiến cho không một ai biết được là lạm phát sẽ vượt khỏi vòng kiểm soát. Nếu điều này xảy ra thì vàng có thể ở vào mức 1.200$ hoặc cao hơn.
Nhưng điểu gì xảy ra nếu kịch bản trên không diễn ra? Khi nền kinh tế tăng trưởng ổn định trở lại? Những công ty như GM sẽ được tái cơ cấu? Những khoản cân đối kế toán của các ngân hàng được đánh giá tốt trở lại và lạm phát sẽ được giữ ở mức thấp khi ls cơ bản được tăng lên? Theo ông, quan điểm nắm giữ vàng với vai trò đầu tư sẽ thực sự tan biến nhanh chóng khi nó gặp môi trường này. Khi điều lo sợ này xảy đến, giá vàng sẽ rơi rất sâu và rất lâu trước khi nhu cầu đầu tư vàng thực sự quay trở lại.
Ông cũng cho rằng hiện nay thị trường đang đứng trước hai kịch bản khác biệt này. Rất nhiều thông tin kinh tế khiến chúng ta ngả theo kịch bản này hoặc kịch bản kia nhưng chính ông cũng không thể biết được sẽ xảy ra kịch bản nào. Nhưng ông dự đoán rằng giá vàng sẽ đạt đỉnh trong vòng 2 đến 3 tháng tới và sau đó khi nhu cầu đầu tư giảm sút thì vàng có thể rơi nhanh.
Ông cũng cho rằng trừ khi giá vàng không thể đi lên vĩnh cứu bởi nhu cầu đầu tư và cần phải bị điều chỉnh để đem lại sự lành mạnh trên thị trường.
Những ý kiến chuyên gia như trên chỉ mang lại cho chúng ta một cái nhìn rộng hơn về nhận định và phán đoán xu hướng giá vàng. Đôi khi các chuyên gia cũng có quan điểm trái ngược nhau về cách dự đoán thị trường vàng và nhiều khi có những mức giá dự đoán hoàn toàn khác nhau. Với góc nhìn tham khảo, các nhà đầu tư nên đặt mình vào đúng trạng thái cần vào ra thị trường và xem xét nó dưới con mắt của những nhà đầu tư lớn như chuyên viên quản lý quỹ giống họ.
3. TTCK đầu tiên trên thế giới bước vào xu thế giảm điểm
4. TTCK Mỹ tạm thời đón một chỉ báo xấu
Chỉ số VIX là dấu hiệu về sự bất ổn. Chỉ số ở mức thấp là một tín hiệu tốt. Chỉ số ở mức cao là tín hiệu không mấy tốt đẹp về thị trường.
Chỉ số VIX đo biến động của S&P 500 trong 30 phiên giao dịch tới bằng việc sử dụng dữ liệu về quyền chọn từ 500 cổ phiếu công ty thuộc chỉ số này. VIX đo biến động trung bình từ một giỏ quyền chọn.
Giá của một quyền chọn cho phép nhà đầu tư quyền bán hay mua một cổ phiếu ở một mức giá đã được chấp thuận phụ thuộc vào biến động của cổ phiếu đó. Nếu cổ phiếu biến động mạnh, tăng giá hay giảm giá quá mạnh, quyền chọn càng trở nên có giá trị hơn.
Khi thị trường chứng khoán mất điểm mạnh trong năm 2008, nhà đầu tư đã sử dụng quyền chọn bán rất nhiều để bảo vệ cho danh mục đầu tư của họ khỏi sự suy giảm quá sâu của thị trường.
Bởi chỉ số VIX được dùng để tính toán biến động ngắn hạn của thị trường, việc tính toán chỉ số này chỉ có giá trị trong 2 tháng. Chỉ số đo nỗi sợ trong khoảng thời gian ngắn hạn. Dù nhiều nhà đầu tư coi VIX như chỉ báo về đáy của thị trường, chỉ số này không có nhiều ý nghĩa trong dài hạn.
Chỉ số VIX phụ thuộc vào sự lo sợ của nhà đầu tư về khả năng giá chứng khoán tiếp tục hạ.